1924年9月25日雷峰塔坍塌时，就曾在塔身的砖孔内发现了北宋开宝八年（公元975年）吴越国王钱（弘）俶施印的《一切如来心秘密全身舍利宝箧音陀罗尼经》经卷，该经卷采用川绵纸或竹纸精印，是研究早期雕版印刷的珍贵资料。除此之外，还有许多封存在塔内的经书、珠宝等物四处散佚，被当时迷信雷峰塔“神力”的民众哄抢一空。
但令人欣喜的是，在千禧年对雷峰塔的考古发掘过程中依旧出土了大量建筑残件、佛经碑文、佛教器物和吴越国钱币，其中就包括了钱（弘）俶亲撰的《华严经跋》以及记录南宋重修雷峰塔的《庆元修创记》残碑。尤其是《华严经跋》残碑出土，被称为雷峰塔遗址考古发掘最重要的收获之一。
《华严经跋》残碑跋文的出土，不仅表明了平生虔诚向佛的钱（弘）俶特意在西湖之滨建塔奉安“佛螺髻发”，还证实了雷峰塔本名是“皇妃塔”而不是“黄妃塔”，还补充了钱（弘）俶王妃孙太真死后被北宋朝廷谥为“皇妃”的史实。钱（弘）俶将塔命名为“皇妃塔”，是为了缅怀王妃孙氏、感恩宋廷的谥妃之典。
考古工作者还根据《华严经跋》记载，推测雷峰塔有藏“佛螺髻发”的地宫，经过调查研究发现地宫正位于塔心室下方。 地宫为砖砌竖穴以一块方形石板密封，并用一块750公斤的顶石压之，从而避开了千年以来的纷纷扰扰，没有盗窃迹象。由于地宫内地形复杂，考古人员只能架起能够承重三吨的滑轮组将顶石先搁置一旁。
随着顶石被缓慢移开，一个锈迹斑斑的铁函，出现在地宫的正中央，而在铁函的旁边，还伫立着一尊佛像。单是铁函的保护性挖掘就耗时9个小时之久，其一出地宫就马不停蹄地送往浙江省博物馆。当公众再次见到铁函已是4天后，此时的铁函已经被打开，里面赫然是一座闪烁着熠熠金光的金涂塔，而这塔正是供养“佛螺髻发舍利”的纯银阿育王塔，由纯银捶揲成型，整体铆焊套接，外部鎏金，工艺精湛，是全国唯一一座留存完好的阿育王塔。
阿育王塔由基座、塔身、塔刹三部分构成。 基座下面用方形银板封护，塔座的每侧以菩提树、禅定小佛像4尊相间作装饰。 塔身四面圆拱形龛内镂刻摩诃萨埵太子舍身饲虎、月光王施宝首、尸毗王割肉贸鸽、快目王舍眼等佛本生故事，人物外表鎏金，四角各有一护法金翅鸟。
塔身的最上层用忍冬及兽面纹作装饰。塔身四角的山花蕉叶，正面捶揲反映佛祖一生事迹的佛传故事画面，共16幅，背面捶揲佛坐禅、说法等形象。塔刹由刹杆、五重相轮和顶部的摩尼宝珠等构成，塔刹的底座装饰12朵覆莲，五重相轮上饰忍冬、连珠纹、底轮最大，往上渐收。
当考古专家清理完金涂塔的时候，发现佛教至高圣物“佛螺髻发舍利”就静静地躺在塔中间的金棺中，在一番商榷后并未打开舍利塔，而是将其安放在西湖雷峰塔的地下展厅中进行保护。
随着地宫文物层层叠叠地清理，还发现铁函下叠压着大量铜钱，并夹杂玉钱、玉龟、料珠、玛瑙饰件、铜镜、银臂钏等供养舍利的“七宝”。除此之外，还有鎏金铜释迦牟尼佛说法像、玉观音坐像、玉善财童子像、千秋万岁铭鎏金银盒、如意云纹鎏金银腰带等共60余珍宝文物和上千枚的开元通宝古钱币，总重量达100多公斤。
